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本次上市存在的風險

（一）公司業(yè)務相關的風險

（1）顯示面板市場競爭日益激烈的風險

在TFT-LCD產品中，非晶硅TFT-LCD具備技術成熟、性價比高等優(yōu)勢，是液晶顯示面板市場的主流產品，而低溫多晶硅TFT-LCD和金屬氧化物TFT-LCD由于相對更優(yōu)的顯示性能，分別在中高端手機和高端筆記本電腦、平板電腦等中小尺寸產品市場占據(jù)一定的市場份額。

根據(jù)IHS預測，2025年低溫多晶硅TFT-LCD在手機面板市場的份額將由36%下滑至33%，金屬氧化物TFT-LCD在筆記本電腦面板市場的份額將由12%上升至21%，非晶硅TFT-LCD在中小尺寸產品市場的份額則將出現(xiàn)不同程度下滑，手機面板市場的份額將由43%下滑至30%，筆記本電腦面板市場的份額將由87%下滑至70%。

AMOLED面板具有低能耗、輕薄及可柔性顯示等特點，近年來在智能手機市場中的滲透率有較快提升，中大尺寸AMOLED面板則受限于技術、良率和成本等因素發(fā)展緩慢。根據(jù)IHS預測，2025年AMOLED在手機面板市場的份額將由21%提升至37%。

發(fā)行人主要產品為中小尺寸高性能非晶硅TFT-LCD產品，主要面向筆記本電腦、手機、車載、工控等市場，雖然發(fā)行人使用核心技術賦予產品差異化顯示性能，且擬通過募集資金投資項目升級部分產能至IGZO金屬氧化物產品，但未來平板顯示行業(yè)的市場競爭日益激烈，發(fā)行人產品將面臨較大的市場競爭壓力，發(fā)行人產品存在銷量下滑或價格下跌的市場風險，從而影響發(fā)行人的盈利能力。

（2）核心技術泄密和技術人員流失風險

平板顯示行業(yè)的技術優(yōu)勢在于產品的工藝技術、新產品的研發(fā)創(chuàng)新能力，公司持續(xù)深耕TFT-LCD生產線多年，積累了大量中小尺寸領域工藝經驗，并開發(fā)了HVA寬窄視角防窺面板、金屬網格On-cell觸控面板等高附加值產品。未來能否持續(xù)保持高素質的技術團隊、研發(fā)并制造具有行業(yè)競爭力的高附加值產品，對于公司的可持續(xù)發(fā)展至關重要。公司十分重視對技術人才的培養(yǎng)和引進，以保證各項研發(fā)工作的有效組織和成功實施，但仍可能會面臨行業(yè)競爭帶來的核心技術泄密、技術人員流失風險。

（3）行業(yè)周期性波動的風險

平板顯示行業(yè)具有較強的周期性，受市場供需關系影響較大，是一個典型的依托于技術創(chuàng)新，供給驅動的周期性行業(yè)，行業(yè)中存在液晶周期概念。經歷了2016年至2017年末供給結構性短缺面板價格上漲帶來的行業(yè)復蘇期后，2018年國內多條高世代線陸續(xù)投產，行業(yè)產能迅速增加，結構性供過于求狀況造成行業(yè)各尺寸產品價格大幅下跌，行業(yè)內企業(yè)盈利大幅減少，多家廠商出現(xiàn)虧損。2019年下半年以來，隨著面板廠商主動調節(jié)產能以及在5G推動下手機和智慧屏需求增加，行業(yè)供需開始改善，面板價格已企穩(wěn)并有所回升。未來，發(fā)行人受平板顯示行業(yè)周期性波動的影響，可能面臨業(yè)績大幅波動的風險。

（4）產業(yè)政策變動的風險

發(fā)行人所處行業(yè)屬于國家鼓勵發(fā)展的重點產業(yè)，近年來，國家有關部門陸續(xù)出臺了《“十三五”國家戰(zhàn)略性新興產業(yè)發(fā)展規(guī)劃》和《戰(zhàn)略性新興產業(yè)重點產品和服務指導目錄（2016年版）》等一系列產業(yè)支持政策，為發(fā)行人的業(yè)務發(fā)展創(chuàng)造了有利的政策環(huán)境。未來，若國家對相關產業(yè)支持政策進行調整，將給發(fā)行人的業(yè)務發(fā)展和生產經營帶來一定影響。

（二）公司財務相關的風險

（1）客戶集中度較高的風險

報告期內，公司對前五大客戶的主營產品銷售金額分別為152,202.29萬元、190,268.82萬元、194,292.90萬元及170,603.36萬元，占各期主營業(yè)務收入比例分別為37.35%、45.15%、53.94%及62.61%，客戶集中度呈現(xiàn)上升趨勢且集中度較高。若未來由于宏觀經濟變化、行業(yè)性需求下滑或主要客戶自身經營策略、采購策略調整、業(yè)績不佳等原因，從而減少、取消與公司之間的后續(xù)業(yè)務合作，將會對公司經營業(yè)績產生不利影響。

（2）存貨減值風險

報告期內，發(fā)行人各期末存貨余額分別為36,436.77萬元、62,758.70萬元、94,198.58萬元和86,944.51萬元，呈現(xiàn)上升趨勢。同時報告期內，存貨跌價準備占存貨余額的比例分別為9.30%、8.40%、6.85%及7.17%，整體而言，存貨跌價準備占存貨余額的比例較高。

一方面，公司主營產品主要為生命周期較短的電子消費類產品，若公司現(xiàn)有產品不能適應快速變化的市場需求，則公司將面臨存貨減值風險；另一方面，受到顯示面板行業(yè)供求關系波動影響，若LCD面板價格持續(xù)走低，同樣會導致公司存貨減值的風險，進而對生產經營造成不利影響。

（3）匯率波動的風險

報告期內，公司以外幣結算的銷售收入占主營業(yè)務收入比例分別為29.77%、29.45%、53.49%及63.64%，占比較高，整體呈增長趨勢。公司以外幣結算的銷售貨款主要以美元結算，近年來我國央行不斷推進匯率的市場化進程、增強匯率彈性，人民幣的國際化程度有望進一步提高，央行干預的減少或將加大人民幣匯率的雙向波動。匯率的波動將影響公司以外幣結算外銷產品的價格水平及匯兌損益，進而影響公司經營業(yè)績。

（4）稅收優(yōu)惠政策變化的風險

公司于2014年和2017年分別取得高新技術企業(yè)資格，報告期內企業(yè)所得稅率減按15%征收。根據(jù)國家現(xiàn)行的有關產業(yè)政策和稅收政策以及公司的經營情況，在可預見的將來公司享受的稅收優(yōu)惠將具有可持續(xù)性。但若國家未來調整有關高新技術企業(yè)的相關優(yōu)惠政策，將會對公司的利潤水平產生不利影響。