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本次上市存在的風(fēng)險(xiǎn)

（一）技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)

1、新技術(shù)、新產(chǎn)品研發(fā)失敗風(fēng)險(xiǎn)

公司歷來(lái)注重技術(shù)和產(chǎn)品研發(fā)，報(bào)告期內(nèi)，公司的研發(fā)費(fèi)用投入金額分別為1,974.72萬(wàn)元、2,208.14萬(wàn)元、3,322.93萬(wàn)元，占當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入的比例分別為4.92%、3.65%、4.60%；同時(shí)，公司計(jì)劃利用部分本次發(fā)行募集資金投資投入新產(chǎn)品的研發(fā)，以加強(qiáng)產(chǎn)品研發(fā)和持續(xù)創(chuàng)新能力。如果公司新技術(shù)、新產(chǎn)品研發(fā)失敗，或者研發(fā)成果不被市場(chǎng)所接受，將會(huì)導(dǎo)致公司本次投入的大額資金無(wú)法帶來(lái)效益，降低公司的整體經(jīng)營(yíng)成果。

2、關(guān)鍵技術(shù)被侵權(quán)風(fēng)險(xiǎn)

核心技術(shù)是發(fā)行人在行業(yè)內(nèi)保持競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的最重要因素之一。截至本招股說(shuō)明書(shū)簽署日，發(fā)行人共取得與智能物流輸送分揀裝備相關(guān)的發(fā)明專(zhuān)利21項(xiàng)，另有9項(xiàng)發(fā)明專(zhuān)利正在申請(qǐng)中，并掌握了多項(xiàng)非專(zhuān)利核心技術(shù)。發(fā)行人對(duì)各項(xiàng)專(zhuān)利及技術(shù)等均擁有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)。雖然公司已經(jīng)和核心技術(shù)人員簽訂了《保密協(xié)議》，但存在核心技術(shù)泄密或被他人盜用的可能，一旦核心技術(shù)泄密或被盜用，發(fā)行人的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)將受到一定的影響，因此發(fā)行人存在關(guān)鍵技術(shù)被侵權(quán)的風(fēng)險(xiǎn)。

（二）經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)

1、宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)和行業(yè)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)

發(fā)行人所處的智能物流裝備行業(yè)的市場(chǎng)需求，主要取決于下游電子商務(wù)、快遞物流、服裝、醫(yī)藥、煙草、新零售、智能制造等應(yīng)用領(lǐng)域的固定資產(chǎn)投資規(guī)模及增速。如果未來(lái)宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)疲軟，或者國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策發(fā)生變化，發(fā)行人下游物流裝備的固定資產(chǎn)需求有可能出現(xiàn)下滑，這會(huì)減少對(duì)智能物流裝備的采購(gòu)，因此本行業(yè)面臨一定的宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)和行業(yè)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。

2、業(yè)績(jī)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)

2016-2018年度，發(fā)行人營(yíng)業(yè)收入分別為40,157.59萬(wàn)元、60,487.54萬(wàn)元和72,166.24萬(wàn)元，年復(fù)合增長(zhǎng)率為34.06%，增長(zhǎng)較快。發(fā)行人未來(lái)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?nèi)Q于宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)、市場(chǎng)需求變動(dòng)、客戶(hù)投資延遲或取消、未能按照預(yù)計(jì)進(jìn)度驗(yàn)收等外部因素以及管理水平、技術(shù)水平、核心技術(shù)人員變動(dòng)等內(nèi)部因素的影響，如果上述內(nèi)外部因素發(fā)生重大不利變化，發(fā)行人將面臨業(yè)績(jī)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。

3、經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)季節(jié)性波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)

發(fā)行人的下游客戶(hù)包括電子商務(wù)、快遞物流、服裝、醫(yī)藥、煙草、新零售、智能制造等行業(yè)領(lǐng)域內(nèi)標(biāo)桿企業(yè)，他們對(duì)自身配送中心或物流系統(tǒng)的投資建設(shè)形成了對(duì)智能物流裝備的需求。這些客戶(hù)的固定資產(chǎn)投資一般遵循一定的預(yù)算管理制度及流程，比如電子商務(wù)客戶(hù)往往選擇在“雙十一”或“雙十二”前后驗(yàn)收；受此影響，發(fā)行人智能物流輸送分揀系統(tǒng)、關(guān)鍵設(shè)備業(yè)務(wù)的驗(yàn)收及銷(xiāo)售收入的確認(rèn)一般較多集中在下半年，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)存在一定的季節(jié)性波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)特征。

4、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇的風(fēng)險(xiǎn)

隨著智能物流裝備市場(chǎng)需求的增長(zhǎng)，越來(lái)越多的企業(yè)開(kāi)始進(jìn)入智能物流裝備相關(guān)領(lǐng)域，其中不乏技術(shù)研發(fā)能力較強(qiáng)的國(guó)外企業(yè)以及具備一定資金實(shí)力的國(guó)內(nèi)企業(yè)。大量企業(yè)的涌入，使得國(guó)內(nèi)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日益激烈。隨著行業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的加劇，如果發(fā)行人不能繼續(xù)保持現(xiàn)有的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)和品牌效應(yīng)，或者發(fā)行人的技術(shù)開(kāi)發(fā)不能緊密契合市場(chǎng)需求，可能導(dǎo)致發(fā)行人市場(chǎng)地位及市場(chǎng)份額下降，進(jìn)而影響公司未來(lái)發(fā)展。

5、主要原材料價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)

2016-2018年度，直接材料占主營(yíng)業(yè)務(wù)成本的比例分別為74.90%、79.85%、81.82%，原材料成本在主營(yíng)業(yè)務(wù)成本占比較大。若公司主要原材料價(jià)格發(fā)生大幅上漲，將直接導(dǎo)致公司產(chǎn)品成本出現(xiàn)波動(dòng)，如公司不能及時(shí)將原材料上漲成本轉(zhuǎn)嫁給下游客戶(hù)，將會(huì)對(duì)公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生不利影響，因此發(fā)行人存在主要原材料價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。