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（二）技術(shù)升級(jí)迭代的風(fēng)險(xiǎn)

我國家用廚房電器制造業(yè)的消費(fèi)群體已經(jīng)出現(xiàn)了明顯的更新?lián)Q代趨勢(shì)，陸續(xù)進(jìn)入適婚年齡的“80后”、“90后”正日益成為購置廚房電器的主力消費(fèi)群體。隨著消費(fèi)者群體的逐步變化、消費(fèi)者需求的日益多元化及其對(duì)產(chǎn)品品質(zhì)的要求不斷提高，廚房電器生產(chǎn)商需要不斷加快產(chǎn)品更新?lián)Q代頻率、縮短產(chǎn)品研發(fā)設(shè)計(jì)周期，加大對(duì)新產(chǎn)品的研發(fā)和新渠道的開拓力度來迎合消費(fèi)者更加多樣化的需求。若未來公司研發(fā)水平不能完全滿足市場(chǎng)需求的可能性，未能及時(shí)推出符合市場(chǎng)需求的新產(chǎn)品，行業(yè)技術(shù)革新和產(chǎn)品更新?lián)Q代加快將對(duì)公司的市場(chǎng)份額和盈利水平產(chǎn)生一定不利影響。

（三）內(nèi)控風(fēng)險(xiǎn)

（1）管理經(jīng)驗(yàn)不足的風(fēng)險(xiǎn)

報(bào)告期內(nèi)，公司資產(chǎn)及業(yè)務(wù)規(guī)模均快速擴(kuò)張。其中，總資產(chǎn)由2017年初的30,442.37萬元增加至2019年末的115,682.07萬元，年均復(fù)合增長(zhǎng)率為56.05%；營業(yè)收入由2017年的70,018.38萬元增長(zhǎng)到2019年的132,616.21萬元，年均復(fù)合增長(zhǎng)率為37.62%。截止報(bào)告期末，公司共有員工1,468人，其中，董事（不含外部董事和獨(dú)立董事）、監(jiān)事、高級(jí)管理人員和其他核心人員組成的核心管理團(tuán)隊(duì)共13人。本次發(fā)行后，公司資產(chǎn)、業(yè)務(wù)、人員規(guī)模將繼續(xù)擴(kuò)大，從而對(duì)公司市場(chǎng)開拓、生產(chǎn)管理、研發(fā)管理、財(cái)務(wù)管理以及人力資源管理等經(jīng)營管理方面提出更高的要求，如果公司不能進(jìn)一步完善現(xiàn)有的管理體制，持續(xù)提高公司管理團(tuán)隊(duì)的管理水平，公司的經(jīng)營業(yè)績(jī)和整體競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力將可能受到管理經(jīng)驗(yàn)不足的不利影響。

（2）實(shí)際控制人不當(dāng)控制的風(fēng)險(xiǎn)

本次發(fā)行前，公司實(shí)際控制人黃衛(wèi)斌直接持有公司40.58%的股份，并通過擔(dān)任海寧大有、海寧大宏執(zhí)行事務(wù)合伙人分別間接控制公司14.81%、14.81%的表決權(quán)，合計(jì)控制公司70.21%的表決權(quán)。本次發(fā)行后，黃衛(wèi)斌仍能對(duì)公司實(shí)施控制。實(shí)際控制人可能利用其控制地位，通過行使表決權(quán)或其他方式對(duì)公司經(jīng)營決策、財(cái)務(wù)管理、人事任免、發(fā)展戰(zhàn)略等重大事項(xiàng)施加不利影響，從而損害公司及中小股東的利益。

（四）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

（1）經(jīng)營業(yè)績(jī)季節(jié)性波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)

家用廚房電器制造業(yè)的銷售量與家庭裝修意愿相關(guān)度較高，行業(yè)呈現(xiàn)出一定的季節(jié)性特征。受國人傳統(tǒng)消費(fèi)習(xí)慣和節(jié)假日效應(yīng)的影響，每年十一至春節(jié)是國內(nèi)家裝、婚嫁等的高峰時(shí)段，也是消費(fèi)者購置廚房電器的高峰時(shí)段；另外，近年受電子商務(wù)快速發(fā)展的影響，每年“6.18”、“雙十一”等電商購物節(jié)所在的月份，公司在線上渠道開展的促銷力度和折扣幅度遠(yuǎn)大于其他月份，使得6-7月和11-12月銷售的產(chǎn)品數(shù)量和金額均處于全年的較高水平。整體而言，每年的三、四季度是公司的銷售旺季，公司該期間實(shí)現(xiàn)的收入通常占全年收入的60%以上。公司收入及利潤存在季節(jié)性波動(dòng)的特征，進(jìn)而導(dǎo)致經(jīng)營業(yè)績(jī)存在一定的季節(jié)性波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。

（2）存貨發(fā)生跌價(jià)的風(fēng)險(xiǎn)

報(bào)告期各期末，公司存貨賬面價(jià)值分別為7,758.61萬元、12,793.44萬元和12,077.18萬元，存貨占流動(dòng)資產(chǎn)的比例分別為23.69%、34.88%和23.88%。若未來市場(chǎng)發(fā)生巨大不利變化，導(dǎo)致公司出現(xiàn)大量客戶無法履行訂單、產(chǎn)品價(jià)格大幅下滑等情況，公司存貨將可能大幅計(jì)提存貨跌價(jià)損失，從而對(duì)公司的盈利水平產(chǎn)生重大不利影響。

（3）電商平臺(tái)費(fèi)用大幅上漲的風(fēng)險(xiǎn)公司通過天貓、京東、蘇寧易購等電商平臺(tái)開展線上銷售，此類電商平臺(tái)對(duì)賣家在平臺(tái)上銷售商品會(huì)收取一定的平臺(tái)服務(wù)費(fèi)用。隨著公司線上銷售收入的不斷增長(zhǎng)，平臺(tái)相關(guān)平臺(tái)費(fèi)用也隨之增加。報(bào)告期內(nèi)，公司電商費(fèi)用各期發(fā)生額分別為1,396.45萬元、3,693.94萬元和5,878.37萬元，電商費(fèi)用占當(dāng)期線上銷售收入的比例分別為7.89%、9.83%和9.79%。若未來電商平臺(tái)所收取的費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)發(fā)生大幅上漲，將可能對(duì)公司經(jīng)營業(yè)績(jī)?cè)斐梢欢ú焕绊憽?/p>

（4）所得稅優(yōu)惠政策變化的風(fēng)險(xiǎn)公司于2014年10月被認(rèn)定為高新技術(shù)企業(yè)，2017年11月，公司通過高新技術(shù)企業(yè)復(fù)審并取得編號(hào)為GR201733003351號(hào)《高新技術(shù)企業(yè)證書》，在2017-2019年享受減按15%的稅率繳納企業(yè)所得稅的稅收優(yōu)惠政策。若未來國家相關(guān)稅收優(yōu)惠政策發(fā)生改變，或者公司不能通過高新技術(shù)企業(yè)復(fù)審，在未來期間不能被認(rèn)定為高新技術(shù)企業(yè)，則公司存在無法享受國家的有關(guān)稅收優(yōu)惠政策進(jìn)而影響到經(jīng)營業(yè)績(jī)的風(fēng)險(xiǎn)。假設(shè)報(bào)告期內(nèi)公司不享有高新技術(shù)企業(yè)的稅收優(yōu)惠，公司各期凈利潤受影響金額分別為1,959.78萬元、1,984.24萬元和2,593.35萬元，對(duì)應(yīng)占當(dāng)期利潤總額的比例分別為10.18%、16.25%和9.31%。

（5）本次發(fā)行攤薄即期回報(bào)的風(fēng)險(xiǎn)本次募集資金到位后，公司總股本及凈資產(chǎn)規(guī)模將大幅增長(zhǎng)，而募集資金投資項(xiàng)目建設(shè)和實(shí)施需要一定的時(shí)間周期，在公司總股本和凈資產(chǎn)規(guī)模增加的情況下，若公司盈利水平短期內(nèi)未能產(chǎn)生相應(yīng)幅度增長(zhǎng)，則公司的即期回報(bào)（每股收益、凈資產(chǎn)收益率等財(cái)務(wù)指標(biāo)）存在被攤薄的風(fēng)險(xiǎn)。特此提醒投資者關(guān)注本次發(fā)行可能攤薄即期回報(bào)的風(fēng)險(xiǎn)。