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（六）募集資金投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)

（1）募集資金投資項(xiàng)目實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)

本次募集資金投資項(xiàng)目實(shí)施后，公司研發(fā)、生產(chǎn)和銷售能力將得到大幅提高，公司的產(chǎn)業(yè)鏈將進(jìn)一步完善。盡管公司已對(duì)募集資金投資項(xiàng)目的市場(chǎng)前景進(jìn)行了充分的調(diào)研和論證，可在較大程度上保證新增產(chǎn)能得到充分利用。但如果未來市場(chǎng)環(huán)境出現(xiàn)較大變化，或者出現(xiàn)其它對(duì)公司業(yè)務(wù)拓展不利的客觀因素，公司將面臨募集資金投資項(xiàng)目完成后，項(xiàng)目收益不能達(dá)到預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)。

（2）新增產(chǎn)能消化的風(fēng)險(xiǎn)

隨著公司募集資金投資項(xiàng)目的建成達(dá)產(chǎn)，公司主要產(chǎn)品產(chǎn)能將有所擴(kuò)大，有助于滿足公司業(yè)務(wù)增長的需求。近年來，醫(yī)藥需求持續(xù)增長，為公司募集資金投資項(xiàng)目的成功實(shí)施提供了保障。但若未來市場(chǎng)增速低于預(yù)期或者公司市場(chǎng)開拓不力、營銷推廣不達(dá)預(yù)期，則可能面臨新增產(chǎn)能不能被及時(shí)消化的風(fēng)險(xiǎn)。

（3）新增固定資產(chǎn)折舊和攤銷風(fēng)險(xiǎn)

本次募集資金投資項(xiàng)目建成后，每年新增較多的折舊和攤銷費(fèi)用。盡管在編制募集資金投資項(xiàng)目可行性研究報(bào)告時(shí)，公司已充分考慮折舊和攤銷費(fèi)用增加的運(yùn)營成本，但是由于市場(chǎng)發(fā)展、宏觀經(jīng)濟(jì)、行業(yè)政策等具有不確定性，可能會(huì)使公司募集資金投資項(xiàng)目建成后難以在預(yù)計(jì)周期內(nèi)實(shí)現(xiàn)收益，項(xiàng)目新增的折舊和攤銷費(fèi)用將會(huì)直接影響公司的盈利能力。

（4）公司凈資產(chǎn)收益率下降風(fēng)險(xiǎn)

公司2017年度、2018年度和2019年度歸屬母公司股東的加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率分別為15.78%、26.35%和17.54%。本次公開發(fā)行股票完成后，公司的凈資產(chǎn)將大幅增加。而募集資金投資項(xiàng)目從投入到產(chǎn)生效益需要一定時(shí)間，如果在此期間公司的盈利能力未能有所提高，則面臨凈資產(chǎn)收益率下降風(fēng)險(xiǎn)。

（七）發(fā)行失敗風(fēng)險(xiǎn)

一方面，根據(jù)《證券發(fā)行與承銷管理辦法》“公開發(fā)行股票數(shù)量在4億股（含）以下的，有效報(bào)價(jià)投資者的數(shù)量不少于10家；公開發(fā)行股票數(shù)量在4億股以上的，有效報(bào)價(jià)投資者的數(shù)量不少于20家。剔除最高報(bào)價(jià)部分后有效報(bào)價(jià)投資者數(shù)量不足的，應(yīng)當(dāng)中止發(fā)行?！备鶕?jù)《上海證券交易所科創(chuàng)板股票發(fā)行與承銷實(shí)施辦法》“首次公開發(fā)行股票網(wǎng)下投資者申購數(shù)量低于網(wǎng)下初始發(fā)行量的，發(fā)行人和主承銷商應(yīng)當(dāng)中止發(fā)行?！?/p>

因此發(fā)行人在首次公開發(fā)行過程中可能出現(xiàn)有效報(bào)價(jià)不足或網(wǎng)下投資者申購數(shù)量低于網(wǎng)下初始發(fā)行量的情形，從而導(dǎo)致發(fā)行認(rèn)購不足的風(fēng)險(xiǎn)。另一方面，本次發(fā)行擬采用《科創(chuàng)板發(fā)行上市審核規(guī)則》之第二十二條之第（一）款的條件“預(yù)計(jì)市值不低于人民幣10億元，最近兩年凈利潤均為正且累計(jì)凈利潤不低于人民幣5000萬元，或者預(yù)計(jì)市值不低于人民幣10億元，最近一年凈利潤為正且營業(yè)收入不低于人民幣1億元；”

在公司本次公開發(fā)行獲準(zhǔn)發(fā)行后的實(shí)施過程中，本次發(fā)行的發(fā)行結(jié)果將受到證券市場(chǎng)整體情況、投資者對(duì)公司本次發(fā)行方案的認(rèn)可程度等多種內(nèi)、外部因素的影響，存在不能達(dá)到前款條件而導(dǎo)致發(fā)行失敗的風(fēng)險(xiǎn)。